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中東局勢(shì)周末聚焦：進(jìn)入“邊打邊談”極限博弈
剛剛過(guò)去的周末，中東局勢(shì)呈現(xiàn)沖突升級(jí)。伊朗于29日凌晨對(duì)美國(guó)在中東地區(qū)的部分軍事設(shè)施和美國(guó)海軍艦隊(duì)設(shè)施實(shí)施打擊。同日，伊朗武裝部隊(duì)發(fā)言人發(fā)表聲明，針對(duì)特朗普最近多次威脅對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)地面行動(dòng)以及占領(lǐng)伊朗部分島嶼，伊朗軍方已做好準(zhǔn)備。
美伊沖突事件整體存在走勢(shì)不確定性，這場(chǎng)沖突對(duì)市場(chǎng)的影響，已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的地緣防御風(fēng)險(xiǎn)邏輯，市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)復(fù)雜的定價(jià)重構(gòu)。
一方面，油價(jià)推高的通脹壓力，正在與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂形成拉鋸，而股市就在這兩股力量之間反復(fù)搖擺。
短期來(lái)看，面對(duì)地緣沖突，過(guò)度押注單邊方向的風(fēng)險(xiǎn)毫無(wú)意義，需要淡化對(duì)于每日漲跌的過(guò)度關(guān)注，分化是機(jī)會(huì)的來(lái)源。中期來(lái)看，霍爾木茲海峽的長(zhǎng)期封鎖概率較低，但沖突即便結(jié)束，供應(yīng)鏈重建也需要數(shù)月時(shí)間。
雖然目前的中東局勢(shì)引起了全球金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，但我們更應(yīng)聚焦長(zhǎng)期確定的投資方向，擇機(jī)對(duì)持倉(cāng)組合進(jìn)行優(yōu)化，提高組合韌性。
——新聞點(diǎn)評(píng)
海外熱點(diǎn)
國(guó)際油價(jià)再次飆升
中東地緣局勢(shì)緊張籠罩全球大宗商品市場(chǎng)。WTI原油一度破百美元/桶，國(guó)內(nèi)甲醇、丙烯等期貨品種漲停；貴金屬走弱。業(yè)內(nèi)稱，此次金油走勢(shì)分化源于供給沖擊與金融條件重定價(jià)，通脹與利率邏輯取代傳統(tǒng)避險(xiǎn)邏輯，增添市場(chǎng)不確定性。
全球鋁供應(yīng)鏈緊張加劇
北京時(shí)間3月28日深夜，中東最大的鋁生產(chǎn)商阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）發(fā)布公告稱，當(dāng)天早些時(shí)候，其位于阿布扎比哈利法經(jīng)濟(jì)區(qū)的塔維拉生產(chǎn)基地遭到伊朗導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊，并遭受嚴(yán)重破壞。該廠是中東最大鋁廠之一，也是全球市場(chǎng)的重要供應(yīng)商，中東地區(qū)占全球鋁供應(yīng)約9%。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
最高35%，央企利潤(rùn)上繳財(cái)政比例提高
近日，財(cái)政部首次披露了中央國(guó)有全資企業(yè)（非金融）稅后利潤(rùn)的收取比例。核心是利潤(rùn)上繳財(cái)政比例明顯提高，從而也使得2025年中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入中的央企上繳利潤(rùn)收入達(dá)到3750.77億元，同比增長(zhǎng)約78.5%。
數(shù)字人民幣在香港加速落地
據(jù)報(bào)道，數(shù)字人民幣在香港應(yīng)用有了最新進(jìn)展。數(shù)據(jù)顯示，以香港手機(jī)號(hào)碼開(kāi)立的錢(qián)包已達(dá)8萬(wàn)個(gè)，接受數(shù)字人民幣的本地商戶增至約5200家，較初期約300家增長(zhǎng)顯著，覆蓋零售、酒店、餐飲、超市等多領(lǐng)域。中銀香港、工銀亞洲等機(jī)構(gòu)全面提供受理服務(wù)，支付寶香港、微信支付香港也在研發(fā)相關(guān)受理功能。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
私募總規(guī)模站上22.6萬(wàn)億元
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2026年2月末，私募基金總規(guī)模達(dá)22.60萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。自2025年10月首次突破22萬(wàn)億元以來(lái)，行業(yè)規(guī)模已連續(xù)5個(gè)月刷新紀(jì)錄。其中私募證券投資基金規(guī)模7.35萬(wàn)億元，私募股權(quán)投資基金規(guī)模11.16萬(wàn)億元。
私募扎堆布局ETF，年內(nèi)持倉(cāng)近5億份
數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，年內(nèi)已有58家私募現(xiàn)身45只新上市ETF的前十大持有人名單，合計(jì)持有份額約4.95億份。其中10-50億元規(guī)模的中等私募持倉(cāng)占比近47%，科創(chuàng)板與港股主題ETF最受青睞，合計(jì)持有份額超2億份。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
大類資產(chǎn)的劃分
我們根據(jù)各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期回報(bào)區(qū)間，將資產(chǎn)分為三類，進(jìn)取類、平衡類、穩(wěn)健類。進(jìn)取類主要包含高波動(dòng)高收益的權(quán)益類資產(chǎn)，平衡類以CTA策略、宏觀策略、另類策略等絕對(duì)收益產(chǎn)品為主，穩(wěn)健類資產(chǎn)則包含固收、市場(chǎng)中性、收益型保險(xiǎn)等創(chuàng)造平穩(wěn)回報(bào)的資產(chǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
