地緣博弈再現(xiàn)變數(shù)，擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)
事件背景：北京時(shí)間4月2日早晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表全國(guó)講話，自行宣稱對(duì)伊朗戰(zhàn)事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”。美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)事的核心戰(zhàn)略目標(biāo)“接近完成”。同時(shí)表示，接下來(lái)幾周將對(duì)伊朗進(jìn)行更強(qiáng)火力打擊。
由于特朗普講話未明確戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束的時(shí)間線，市場(chǎng)恐慌情緒重燃，亞太股市由漲轉(zhuǎn)跌，美元走強(qiáng)，油價(jià)大漲。
事件點(diǎn)評(píng)：
沖突進(jìn)展反復(fù)，走向難以判斷。當(dāng)前來(lái)看，美伊博弈呈現(xiàn)出“對(duì)抗升級(jí)與談判并存”的特征。對(duì)全球金融市場(chǎng)而言，美伊局勢(shì)的持續(xù)緊張將產(chǎn)生以下幾個(gè)方面：
一是能源市場(chǎng)，局勢(shì)緊張引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，高油價(jià)向經(jīng)濟(jì)實(shí)體鏈條效應(yīng)或逐漸體現(xiàn)；二是防御性資產(chǎn)市場(chǎng)，地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇激發(fā)市場(chǎng)防御情緒；三是全球股票市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；四是貨幣政策影響，原油價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致全球通脹壓力加大，可能會(huì)延緩美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等主要經(jīng)濟(jì)體的降息節(jié)奏。
長(zhǎng)期來(lái)看，美伊局勢(shì)的不確定性將持續(xù)成為擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)的重要因素?？梢员苊膺^(guò)度押注單邊方向，淡化對(duì)每日漲跌的過(guò)度關(guān)注，擇機(jī)優(yōu)化持倉(cāng)，避免恐慌殺跌。
大漲大跌，黃金一度突破4800美元
事件背景：4月2日，現(xiàn)貨黃金一度突破4800美元，之后又迅速跌破4600美元關(guān)口，日內(nèi)跌幅超過(guò)150美元。
事件點(diǎn)評(píng)：
北京時(shí)間4月2日早晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表講話稱未來(lái)兩到三周將“重?fù)粢晾?rdquo;，這番講話再次點(diǎn)燃市場(chǎng)擔(dān)憂，從而引起油價(jià)大幅上漲，黃金、白銀等貴金屬板塊巨震。
其次值得關(guān)注的是，隨著3月底議息會(huì)議發(fā)布的點(diǎn)陣圖和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)預(yù)期2026年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向加息的概率上漲，加大了黃金的波動(dòng)。
展望后市，短期金價(jià)仍面臨不確定性，但中長(zhǎng)期支撐未變。全球央行持續(xù)購(gòu)金、美元信用體系受損、貨幣體系重構(gòu)等邏輯依然成立。黃金作為另類資產(chǎn)仍值得保持一定的配置比例。
智譜總市值突破4000億港元
事件背景：4月1日，智譜總市值突破4000億港元。此前一日，公司交出上市后首份年報(bào)：2025年收入7.24億元，同比增長(zhǎng)132%；經(jīng)調(diào)整年內(nèi)凈虧損31.82億元，同比擴(kuò)大29.1%。4月2日，智譜發(fā)布原生多模態(tài)Coding基座模型GLM-5V-Turbo，為OpenClaw場(chǎng)景賦予視覺(jué)能力。
事件點(diǎn)評(píng)：
智譜AI這家公司成立于2019年，憑借GLM系列大模型在國(guó)產(chǎn)AI賽道中占據(jù)了一席之地。按常理看，年報(bào)披露的數(shù)據(jù)中，虧損持續(xù)擴(kuò)大或引發(fā)股價(jià)暴跌，但從智譜財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日股價(jià)走勢(shì)看，智譜股價(jià)不跌反漲。
從2023年百模大戰(zhàn)，2024年價(jià)格戰(zhàn)內(nèi)卷，再到2025年全行業(yè)理性落地，三年時(shí)間里，市場(chǎng)對(duì)大模型公司的評(píng)判已從“技術(shù)能力”轉(zhuǎn)向“可持續(xù)商業(yè)”。智譜股價(jià)“越虧越漲”的邏輯，建立在市場(chǎng)對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的高度預(yù)期之上。2026年初，公司主動(dòng)將API價(jià)格上調(diào)30%，這一舉措印證了其在高階智能領(lǐng)域的定價(jià)能力。
AI科技革命是一個(gè)長(zhǎng)周期、多階段的過(guò)程。值得注意的是，4月2日智譜股價(jià)回調(diào)超15%，科技股高波動(dòng)的特征鮮明。展望2026年，科技股的趨勢(shì)性行情或?qū)⒊掷m(xù)，后續(xù)機(jī)會(huì)仍值得關(guān)注?？杀３諥股、港股、美股多市場(chǎng)布局，重點(diǎn)關(guān)注中美科技領(lǐng)域的超額收益機(jī)會(huì)，輔以債券商品等多類別的組合投資，實(shí)現(xiàn)進(jìn)攻與防御的平衡。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號(hào)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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