一、行情回顧
昨日，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。截止收盤，上證綜指收于3965.12點，跌0.16點，跌幅為0.00%；深成指收于13604.07點，漲66.97點，漲幅為0.49%；滬深300收于4651.28點，漲11.91點，漲幅為0.26%；創(chuàng)業(yè)板收于3242.90點，漲20.29點，漲幅為0.63%。兩市成交21423.26億元。小盤股強于大盤股。中證100上漲0.37%，中證500上漲0.38%。
31個申萬一級行業(yè)中有14個行業(yè)上漲。其中，石油石化(申萬)、汽車(申萬)、有色金屬(申萬)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.63%、1.35%、1.31%，公用事業(yè)(申萬)、房地產(申萬)、商貿零售(申萬)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.14%、-1.22%、-1.56%。滬市有746只個數(shù)上漲，占比37.77%，深市有986只個數(shù)上漲，占比35.84%。非ST個股中，60只個股漲停，17只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/12/30
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.02個百分點。
昨日，歐美主要市場多數(shù)下跌，其中，道指下跌0.20%，標普500下跌0.14%，納斯達克指數(shù)下跌0.24%；道瓊斯歐洲50上漲0.58%。亞太主要市場多數(shù)下跌，其中，恒生指數(shù)上漲0.86%，印度孟買Sensex30指下跌0.02%，日經225指數(shù)下跌0.37%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/12/30
三、新聞
公募基金規(guī)模歷史上首次突破37萬億元大關
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會12月29日披露的數(shù)據(jù)，截至11月底，我國境內公募基金管理機構共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計37.02萬億元，這一數(shù)值較10月末微增約600億元。這是公募基金規(guī)模歷史上首次突破37萬億元大關，也是連續(xù)8個月創(chuàng)下規(guī)模新高，較年初的32.83萬億元增長超過4萬億元。
分類型看，11月?lián)V規(guī)模增量的基金種類是貨幣基金，當月貨幣基金規(guī)模增長高達1354.49億元。雖然當前貨基收益率整體走低，多只基金最新7日年化收益率在1%左右徘徊，但依舊吸引了避險資金的熱情涌入。
債券基金截至11月底總規(guī)模達10.52萬億元，與10月底相比增長342.15億元；合格境內機構投資者（QDII）基金單月增超256.34億元。較為“冷門”的FOF基金（基金中基金）單月規(guī)模也增約247.55億元。
然而，11月內，因滬深股指均有不同程度調整，股票基金和混合基金即使份額微增，總規(guī)模也環(huán)比略降。其中，股票基金規(guī)模為5.80萬億元，較10月底下降1302.01億元；混合基金規(guī)模為3.60萬億元，較10月底下降718.12億元。
好買點評：今年以來雖然債市頻繁震蕩，但是公募基金規(guī)模增長，貨幣基金、債券基金等低波動產品貢獻主要增量，貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具的核心地位未變，利率下行周期中對存款的替代效應持續(xù)顯現(xiàn)，債券基金在權益市場轉入震蕩后也再度收到市場投資者的追捧。另一方面，ETF、FOF、QDII等產品快速擴容，反映投資者從單一資產向“股+債+商品+海外”多元配置轉變，機構產品創(chuàng)新加速滿足細分需求。中長期來看，隨著行業(yè)產品創(chuàng)新深化和居民資產配置轉向，公募基金規(guī)模有望延續(xù)增長趨勢，但需關注權益市場波動及穩(wěn)健型產品收益可持續(xù)性風險。
美聯(lián)儲公布最新會議紀要，內部分歧較為嚴重
香港萬得通訊社報道，北京時間12月31日凌晨，美聯(lián)儲公布12月會議紀要顯示，F(xiàn)OMC在12月會議上同意降息，但就美國經濟目前面臨的風險進行了深入細致的辯論。根據(jù)會議紀要，鑒于美國經濟面臨的各種風險，即使是一些支持降息的官員也承認，“這一決定是權衡利弊后的結果，或者他們也本可能支持維持目標利率區(qū)間不變”。
一些與會者表示，根據(jù)他們的經濟展望，在本次會議下調利率區(qū)間后，可能需要在一段時間內保持目標利率區(qū)間不變。紀要也顯示，如果通脹如預期般逐步下降，大多數(shù)官員認為進一步降息是合適的。會議紀要繼續(xù)表明，美聯(lián)儲官員之間存在分歧，也凸顯了他們最近做出決定的難度。這對于美聯(lián)儲來說是一個不尋常的結果，而且這種情況已經連續(xù)兩次會議出現(xiàn)。
美聯(lián)儲12月會議紀要提到，關于通脹前景，與會者普遍預計通脹在短期內將保持在一定程度上的高位，之后會逐步回落至2%。許多與會者強調，他們預計關稅對核心商品通脹的影響將會減弱，但一些與會者對這些影響何時會減弱以及關稅最終會在多大程度上轉嫁到終端商品價格上表示不確定。
美聯(lián)儲會議紀要提到，在討論本次會議的貨幣政策決定時，委員們一致認為，現(xiàn)有指標顯示經濟活動正在以溫和的速度擴張。他們還一致認為，今年就業(yè)增長有所放緩，失業(yè)率截至9月份略有上升。委員們指出，近期指標與這些趨勢相符。他們注意到，通脹率自今年年初以來有所上升，并保持在較高水平。他們一致認為，委員會正在密切關注其雙重使命兩方面的風險，并且近幾個月來就業(yè)方面的下行風險有所增加。
好買點評：美聯(lián)儲在2025年12月完成年內第三次降息（聯(lián)邦基金利率降至3.5%-3.75%）后，政策重心轉向“觀察與驗證”。短期來看，2026年1月維持利率不變的概率高達85.1%，市場對3月降息的預期仍存分歧（累計降息25基點概率45.2%）。中長期而言，若通脹如預期回落且就業(yè)壓力持續(xù)，2026年或實施兩次25基點降息，聯(lián)邦基金利率年底或降至3.0%-3.25%區(qū)間。內部分歧與數(shù)據(jù)依賴將成為政策調整的核心特征，而美聯(lián)儲主席換屆可能加劇政策不確定性。
