一、行情回顧
昨日，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。截止收盤(pán)，上證綜指收于3923.29點(diǎn)，跌9.56點(diǎn)，漲幅為0.24%；深成指收于13726.19點(diǎn)，跌34.18點(diǎn)，跌幅為0.25%；滬深300收于4491.95點(diǎn)，跌10.62點(diǎn)，跌幅為0.24%；創(chuàng)業(yè)板收于3273.36點(diǎn)，跌22.53點(diǎn)，跌幅為0.68%。兩市成交1158.81億元，較前一日成交額增加3.38%。小盤(pán)股強(qiáng)于大盤(pán)股。中證100下跌0.42%，中證500上漲0.21%。
31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有18個(gè)行業(yè)上漲。其中，有色金屬，建筑材料，通信表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.84%、1.67%、1.31%，電力設(shè)備，家用電器，公共事業(yè)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.25%、-1.49%、-2.97%。滬市有1176只個(gè)數(shù)上漲，占比52.31%，深市有1615只個(gè)股上漲，占比55.29%。非ST個(gè)股中，73只個(gè)股漲停，15只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲0.05個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，道指上漲0.11%，標(biāo)普500下跌0.39%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.73%；道瓊斯歐洲50上漲0.85%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌0.81%，日經(jīng)225指數(shù)下跌2。79%，印度孟買(mǎi)Sensex30指數(shù)下跌2.22%。
▼申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，好買(mǎi)基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2026/3/31
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，好買(mǎi)基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2026/03/31
三、新聞
特朗普聲稱(chēng)伊朗同意停火15點(diǎn)計(jì)劃中的大部分內(nèi)容
3月30日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，伊朗已同意?；?ldquo;15點(diǎn)計(jì)劃”中的“大部分內(nèi)容”。美國(guó)與伊朗通過(guò)“中間人”巴基斯坦進(jìn)行的間接談判“進(jìn)展順利”。但當(dāng)被問(wèn)及未來(lái)幾天能否達(dá)成?；饏f(xié)議、重新開(kāi)放霍爾木茲海峽時(shí)，特朗普未透露具體細(xì)節(jié)。此外，特朗普表示，他希望“奪取伊朗的石油”，并可能占領(lǐng)作為石油出口樞紐的哈爾克島。同日他在社交平臺(tái)發(fā)帖稱(chēng)，“美國(guó)正在與一個(gè)全新的、更為理性的（伊朗）政權(quán)就結(jié)束我們?cè)谝晾实能娛滦袆?dòng)進(jìn)行嚴(yán)肅磋商。雖已取得重大進(jìn)展，但如果短期內(nèi)未能達(dá)成協(xié)議，盡管協(xié)議很可能會(huì)達(dá)成，且如果霍爾木茲海峽未立即恢復(fù)通航，我們將通過(guò)炸毀并徹底抹平伊朗所有的發(fā)電站、油井及哈爾克島，可能還包括所有海水淡化廠(chǎng)，來(lái)結(jié)束我們?cè)谝晾实倪@次‘愉快駐留’——這些目標(biāo)我們迄今有意未曾觸碰。”
據(jù)美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，數(shù)百名美國(guó)特種部隊(duì)士兵已經(jīng)到達(dá)中東，將為美對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)提供更多選擇。美國(guó)官員稱(chēng)，這些特種兵將與海軍陸戰(zhàn)隊(duì)、空降兵聯(lián)合行動(dòng)，可能用于爭(zhēng)奪霍爾木茲海峽控制權(quán)，也可能用于占領(lǐng)伊朗石油出口樞紐哈爾克島，還可能用于針對(duì)伊朗核設(shè)施的行動(dòng)。特朗普拋出的最新威脅表示即使霍爾木茲海峽關(guān)閉，仍會(huì)維持戰(zhàn)爭(zhēng)。
同日美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯（JD Vance）表態(tài)稱(chēng)，美國(guó)無(wú)意滯留在伊朗，等處理完眼前的事務(wù)后，很快會(huì)撤離。“總統(tǒng)已經(jīng)非常明確地表明，我們不希望在伊朗待上一年或兩年，”萬(wàn)斯說(shuō)道：“美國(guó)只是在處理事務(wù)，一旦軍事目標(biāo)達(dá)成，就會(huì)撤軍。我們很快就會(huì)離開(kāi)那里。”
點(diǎn)評(píng)：伊朗沖突以來(lái)，美國(guó)與伊朗邊打邊談；特朗普不時(shí)發(fā)出的鴿派信號(hào)，但仍在向伊朗增兵，可能還有登陸作戰(zhàn)的計(jì)劃；伊朗方也多次否認(rèn)與美方的和談進(jìn)展，戰(zhàn)爭(zhēng)走向難以判斷撲朔迷離。能確定的是受戰(zhàn)爭(zhēng)影響原油產(chǎn)能關(guān)閉后，即使戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束再次開(kāi)啟也需要一定時(shí)間，可能導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率逐漸降低；根據(jù)芝商所的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2026年美聯(lián)儲(chǔ)可能不降息或只降息一次，部分分析師已經(jīng)開(kāi)始預(yù)期加息。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值可能受到壓制，但按照萬(wàn)斯的表述和美國(guó)民眾的反戰(zhàn)情緒分析，戰(zhàn)爭(zhēng)可能不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。
2026年Q1我國(guó)創(chuàng)新藥BD金額已達(dá)到2025年的一半，創(chuàng)新藥出海景氣度繼續(xù)維持
2026國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2026年前三個(gè)月，我國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易總額超過(guò)600億美元。這一數(shù)字已接近2025年全年總額（約1357億美元）的一半，刷新了同期歷史紀(jì)錄。據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥達(dá)成的“出海”BD項(xiàng)目已達(dá)45項(xiàng)，同比增長(zhǎng)73%；披露總金額575億美元，同比增長(zhǎng)135%；首付款達(dá)40億美元，同比激增1095%。從全球視角看，年初至今國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥BD項(xiàng)目數(shù)和披露金額的全球占比分別達(dá)到20%和75%。在已達(dá)成的21項(xiàng)全球重磅交易中，有15項(xiàng)為中國(guó)交易，占比超過(guò)七成，中國(guó)創(chuàng)新藥已成為全球BD市場(chǎng)的核心貢獻(xiàn)者。
點(diǎn)評(píng)：2025年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的產(chǎn)品通過(guò)BD的形式依靠MNC向美國(guó)市場(chǎng)出售，美國(guó)創(chuàng)新藥定價(jià)是中國(guó)的10-30倍，BD出海打開(kāi)了我國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)的市場(chǎng)空間天花板，成為了2025年我國(guó)創(chuàng)新藥的投資主線(xiàn)；2025年Q3后由于對(duì)2026年BD景氣度是否維持有分歧，創(chuàng)新藥進(jìn)入了約半年的調(diào)整。2026年Q1我國(guó)創(chuàng)新藥BD出海金額再次創(chuàng)新高，創(chuàng)新藥BD出海的景氣度繼續(xù)維持，建議關(guān)注BD出海+2026年進(jìn)入醫(yī)保產(chǎn)品的創(chuàng)新藥標(biāo)的。
